Oorspronklike skilpad handel reëls 038; filosofie Dennis en Eckhardt se twee weke van opleiding was swaar met die wetenskaplike metode-die strukturele fondament van hul handel styl en die fondament waarop hulle hul argumente in die hoërskool het gebaseer. Dit was dieselfde grondslag waarop gesteun word deur Hume en Locke. Eenvoudig gestel, die wetenskaplike metode is 'n stel tegnieke vir die ondersoek van verskynsels en die verkryging van nuwe kennis, asook vir die verbetering en die integrasie van vorige kennis. Dit is gebaseer op waarneembare, empiriese, meetbare bewyse, en onderhewig aan die wette van redenasie. Dit behels sewe stappe: Definieer die vraag. Versamel inligting en hulpbronne. Vorm hipotese. Voer die eksperiment en versamel data. Data te analiseer. Interpreteer data en gevolgtrekkings wat dien as 'n beginpunt vir nuwe hipoteses te trek. Publiseer resultate. Dit is nie die soort van bespreking sal jy hoor op CNBC of met jou plaaslike makelaar wanneer hy noem met die daaglikse warm wenk. Sulke pragmatiese denke nie die gesis en punch van get-rich-quick advies. Dennis en Eckhardt was vasbeslote dat hul studente beskou hulself wetenskaplikes eerste en handelaars tweedehandse 'n bewys van hul geloof in die doen van die "regte ding." Die empiristiese Dennis het geweet dat steek saam sonder 'n stewige filosofiese grondslag was swaar. Hy wou nooit sy navorsing tot net nommers weerkaats rond in 'n rekenaar wees. Daar moes 'n teorie wees, en dan die getalle kan gebruik word om dit te bevestig. Hy het gesê: "Ek dink jy die konseptuele apparaat moet die eerste ding wat jy begin met en die laaste ding wat jy kyk na wees." Dit denke sit Dennis ver voor sy tyd. Jare later, sal die akademiese Daniel Kahneman n Nobelprys vir "vooruitsig teorie" (gedrags - finansies), 'n fancy naam vir wat Dennis eintlik besig was om vir 'n lewe en leer sy Turtles wen. Die voorkoms van die sielkundige spanning wat gereeld gesink so baie ander handelaars was verpligtend vir die Turtles. Die tegnieke wat Dennis en Eckhardt geleer die Turtles was verskillend van Dennis se seisoenale verspreiding tegnieke uit sy vroeë vloer dae. Die Turtles is opgelei om-tendens volgende handelaars wees. In 'n neutedop, wat beteken dat hulle nodig het 'n "tendens" om geld te maak. Tendens volgelinge altyd wag vir 'n mark te beweeg; dan volg hulle dit. Opneem van die meerderheid van 'n tendens, op of af, vir wins is die doel te bereik. Die Turtles opgelei hierdie manier, want deur 1983, Dennis die dinge wat die beste gewerk het "reëls" het geweet: "Die meerderheid van die ander dinge wat nie gewerk het nie, was verordeninge. Dit blyk dat die grootste deel van die hele ding reëls was. Jy kan nie wakker word in die oggend en sê, "Ek wil 'n aanvoeling van 'n mark." Jy gaan te veel verordeninge het. "Terwyl Dennis presies geweet waar die lieflike plek was vir die maak van groot geld, hy dikwels vroetel sy eie handel met te veel diskresionêre besluite. As ons terugkyk, blameer hy sy put ervaring en gesê: "Mense handel in die put is baie sleg stelsels handelaars oor die algemeen. Hulle leer verskillende dinge. Hulle reageer op die [prys] 'n regmerkie "in jou gesig." Dennis en Eckhardt het nie uitvind tendens volgende. Van die 1950's in die 1970's, was daar 'n skitterend tendens handelaar met 'n jaar van positiewe prestasie: Richard Donchian. Donchian was die onbetwiste vader van tendens volgende. Hy het gepraat en geskryf erg oor die onderwerp. Hy beïnvloed Dennis en Eckhardt, en net omtrent elke ander tegnies aangelê handelaar met 'n pols. Een van studente Donchian se Barbara Dixon, beskryf tendens volgelinge as die maak geen poging om te voorspel die omvang van 'n prys beweeg. Die tendens volgeling "dissiplineer sy gedagtes in 'n streng stel voorwaardes vir die invoer van en die verlaat van die mark en tree op die reëls of sy stelsel om die uitsluiting van alle ander markfaktore. Dit verwyder, hopelik, emosionele veroordelend invloede van besluite individuele mark. " Tendens handelaars verwag nie om reg elke keer wees. Trouens, op individuele bedrywe hulle erken wanneer hulle verkeerd is, neem hul verliese, en beweeg aan. Maar moenie verwag dat hulle om geld te maak oor die lang termyn. In 1960, Donchian verminder hierdie filosofie wat hy sy genoem Die reël was wreed gebruikswaarde "weeklikse handel reël.": "Wanneer die prys beweeg bo die hoogtepunt van twee vorige kalender weke (die optimum aantal weke is afhanklik van die kommoditeit), dek jou kort posisies en koop. Wanneer die prys breek onder die lae van die vorige twee kalenderweke, likwideer jou lang posisie en verkoop kort. "Richard Dennis se protégé Tom Willis het lankal geleer uit Dennis hoekom prys, die filosofiese onderbou van reël Donchian se was die enigste ware maatstaf om vertroue. Hy het gesê: "Alles bekend word weerspieël in die prys. Ek kon nog nooit hoop om mee te ding met Cargill [vandag die wêreld se tweede grootste private korporasie, met $ 70000000000 in inkomste vir 2005], wat sojabone agente skuur die wêreld weet alles wat daar is om te weet oor sojabone en kanaliseer die inligting tot hul handel hoofkwartier. "Willis het vriende wat miljoene gemaak handel fundamenteel gehad, maar hulle kon nooit weet soveel as die groot korporasies met duisende werknemers. En hulle beperk hulself altyd handel net een mark. Willis het bygevoeg: "Hulle weet niks van effekte te leer ken. Hulle weet niks van die geldeenhede weet. Ek doen ook nie, maar ek het 'n klomp geld handel hulle gemaak. Hulle is net nommers. Koring is 'n bietjie anders as effekte, maar nie verskillende genoeg dat ek wil hê om hulle anders te handel. Sommige van hierdie ouens Ek lees oor 'n ander stelsel vir elke [mark]. Dit is absurd. Ons handel skare sielkunde. Ons is nie die handel koring, sojabone, of S038; P se. Ons handel getalle. " "Trading getalle" was net nog 'n Dennis konvensie te versterk ekserpering die wêreld ten einde nie emosioneel afgelei uit te kom. Dennis het die Turtles verstaan prysontleding. Hy het dit gedoen omdat hy eers "gedink dat intelligensie is die werklikheid en prys die voorkoms, maar na 'n ruk het ek gesien dat die prys is die werklikheid en intelligensie is die voorkoms." Hy was nie doelbewus skuins. Dennis se werkende aanname was dat sojaboonpryse weerspieël sojaboon nuus vinniger as mense kan kry en verteer die nuus. Sedert sy vroeë twintigs, het hy geweet dat na die nuus vir besluitneming leidrade was die verkeerde ding om te doen. As wat op nuus, voorraad wenke, en ekonomiese verslae was die werklike sleutel tot handel sukses, dan sal almal ryk wees. Dennis was stomp: "abstraksies soos oesgrootte, werkloosheid en inflasie is blote metafisika om die handelaar. Hulle het nie help om pryse te voorspel, en hulle kan nie eens verby mark aksie te verduidelik. "Die grootste handelaar in Chicago het die handel vyf jaar voordat hy ooit 'n sojaboon sien. Hy spot gedryf die idee dat as "iets" aan die gang is in die weer, sal sy handel op 'n manier te verander: ". As dit reën op dié sojabone, al beteken dit dat vir my is ek moet 'n sambreel te bring" Turtles kan aanvanklik gehoor Dennis se verduidelikings en aanvaar hy net 'n oulike of bedeesd, maar in werklikheid is hy vir hulle vertel presies hoe om te dink. Hy wou die Turtles weet in hulle hart van harte die nadele van fundamentele analise: "Jy hoef nie enige wins uit fundamentele ontleding te kry. Jy kry wins uit die koop en verkoop. So hoekom hou met die voorkoms wanneer jy reg kan gaan na die werklikheid van die prys? " Hoe kon die Turtles moontlik weet die balansstate en verskillende ander finansiële statistieke van al vyf honderd maatskappye in die S038, P 500-indeks? Of hoe kan hulle weet al die grondbeginsels van sojabone? Hulle kon nie. Selfs as hulle het, dat kennis nie sou hulle vertel wanneer om te koop of te verkoop saam met hoeveel te koop of te verkoop. Dennis het geweet dat hy probleme gehad het as TV kyk toegelaat mense om te voorspel wat môre-of sou gebeur iets vir die saak te voorspel. Hy het gesê: "As die heelal is so gestruktureer soos wat, ek is in die moeilikheid." Fundamentele verslagdoening van CNBC se Maria Bartiromo sou gewees het met die naam "pluis" deur die C038; D Commodities onderrigspan. Michael Gibbons, 'n tendens volgende handelaar, het die gebruik van "nuus" vir besluite beurs in perspektief: "Ek het gestop kyk na die nuus as iets belangrik in 1978 'n goeie vriend van my is in diens as 'n verslaggewer van die grootste kommoditeit nuusdiens op die tyd. Op 'n dag sy groot 'storie' was oor suiker en wat dit gaan doen. Nadat ek sy stuk lees, vra ek, "hoe kan jy al hierdie dinge weet?" Ek sal nooit sy antwoord vergeet; het hy gesê, "Ek het dit." "Maar handel à la Dennis was nie al hoogtepunte. Gereelde klein verliese op pad was om te gebeur as die Turtles verhandel geld Dennis se. Dennis het geweet dat die rol vertroue sou speel. Hy het gesê: "Ek dink ek hou nie van die idee dat almal het gedink ek was al verkeerd, gek, of gaan misluk, maar dit het geen wesenlike verskil maak nie, want ek het 'n idee gehad wat ek wou doen gehad het en hoe ek wou om dit te doen. " Die Turtles 'kern aksiomas was dieselfde mense beoefen deur die groot spekulante uit 'n honderd jaar vroeër: "Moenie dat emosies wissel met die op en af van jou kapitaal." "Wees konsekwent en selfs-gehard." "Regter jouself nie deur die uitkoms nie, maar deur jou proses." "Weet wat jy gaan doen wanneer die mark doen wat dit gaan doen." "Elke nou en dan die onmoontlike kan en sal gebeur." "Weet elke dag wat jou plan en jou gebeurlikhede is vir die volgende dag." "Wat kan ek wen en wat kan ek verloor? Wat is waarskynlikhede van óf gebeur? " Daar was egter presisie agter die bekende klinkende eufemismes. Van die eerste dag van opleiding, William Eckhardt uiteengesit vyf vrae wat na wat hy 'n optimale handel genoem betrokke was. Die Turtles moes in staat wees om die volgende vrae te alle tye te beantwoord: Wat is die toestand van die mark? Wat is die wisselvalligheid van die mark? Wat is die aandele verhandel? Wat is die stelsel of die handel oriëntasie? Wat is die risiko aversie van die handelaar of kliënt? Daar was geen geknoei rondom in toon Eckhardt, soos hy voorgestel dat hierdie die enigste dinge wat geen belang gehad het, was. Wat is dit die toestand van die mark? Die toestand van die mark beteken eenvoudig. "Wat is die prys wat die mark verhandel teen?" As Microsoft verhandel teen 40 per aandeel vandag, dan is dit die toestand van die mark. Wat is die wisselvalligheid van die mark? Eckhardt geleer die Turtles dat hulle moes weet op 'n daaglikse basis hoeveel enige mark gaan op en af. As Microsoft op 'n gemiddelde verhandel teen 50, maar weerkaats tipies op en af op enige gegewe dag tussen 48 en 52, dan Turtles is geleer dat die wisselvalligheid van die mark was vier. Hulle het hul eie jargon daagliks volatiliteiten beskryf. Hulle sou sê dat Microsoft het 'n "N" van vier. Meer wisselvallige markte oor die algemeen uitgevoer meer risiko. Wat is die aandele verhandel? Die Turtles het om te weet hoeveel geld hulle het te alle tye, want elke reël hulle sal leer aangepas om hul gegewe rekening grootte op daardie oomblik. Wat is die stelsel of die handel oriëntasie? Eckhardt opdrag gegee om die Turtles wat in die hand van die opening van die mark, moes hulle het hul stryd plan vir die koop en verkoop. Hulle kon nie sê, "Goed, ek het $ 100,000; Ek gaan lukraak besluit om $ 5000 te handel nie. "Eckhardt nie wil hê hulle moet wakker en sê:" Moet ek koop as Google hits 500 of moet ek verkoop as Google hits 500? "Hulle het geleer presiese reëls wat sou vertel hulle toe om te koop of te verkoop enige mark te eniger tyd wat gebaseer is op die beweging van die prys. Die Turtles het twee stelsels: Stelsel Een (S1) en System Twee (S2). Hierdie stelsels gereeld hul inskrywings en uitgange. S1 wese sê jy wil koop of verkoop kort 'n mark as dit 'n nuwe en twintig dae hoog of laag. Wat is die risiko aversie van die handelaar of kliënt? Risikobestuur was nie 'n konsep wat die Turtles begryp onmiddellik. Byvoorbeeld, as hulle $ 10,000 in hul rekening, moet hulle al $ 10,000 op Google voorraad wed? Nee, as Google skielik gedaal het, kon hulle verloor al $ 10,000 vinnig. Hulle moes 'n klein hoeveelheid van die $ 10,000 wed, omdat hulle nie weet of 'n handelsmerk gaan om te gaan in hul guns. Klein verbintenis (byvoorbeeld, 2 persent van $ 10,000 op aanvanklike verbintenis) het hulle in die spel na 'n ander dag te speel, al die terwyl hulle wag vir 'n groot tendens. klasbespreking Dag na dag, sal Eckhardt vergelykings beklemtoon. Nadat hy aan die Turtles twee handelaars wat dieselfde gelykheid, dieselfde stelsel (of handel geaardheid), en dieselfde risikovermyding en is albei in die gesig staar dieselfde situasie in die mark te oorweeg. Vir beide handelaars, moet die optimale plan van aksie weer dieselfde wees nie. "Wat ook al is optimaal vir 'n mens moet optimaal vir die ander wees," het hy sou sê. Nou kan dit klink eenvoudig, maar die menslike natuur veroorsaak die meeste mense, wanneer gekonfronteer met 'n soortgelyke situasie, om verskillend reageer. Hulle is geneig om die situasie outthink, besyfering daar moet 'n unieke waarde en julle alleen kan byvoeg om dit nog beter te maak. Dennis en Eckhardt daarop aangedring dat die Turtles reageer dieselfde of hulle uit die program (en hulle het uiteindelik sny mense). In wese is Eckhardt gesê: "Jy is nie spesiaal. Jy is nie slimmer as die mark. So volg die reëls. Wie jy is en hoeveel brein wat jy het, beteken dit nie 'n heuwel van bone 'n verskil te maak. Want as jy in die gesig staar is dieselfde kwessies en as jy dieselfde beperkinge het, moet jy die reëls volg. "Sê Eckhardt dit in 'n veel mooier, meer professorale en akademiese manier, maar dit was wat hy bedoel. Hy wou nie sy studente te wakker en sê: "Ek is slim voel vandag," "Ek voel gelukkig vandag," of "Ek is stom voel vandag." Hy het hulle geleer om wakker te word en sê, " Ek sal doen wat my reëls sê vandag doen. "Dennis was dit duidelik dat dit stok-tot-dit-iveness om die reëls dag tot dag te volg sou neem en doen dit reg:" om die goeie beginsels volg en nie toelaat dat vrees, gierigheid en hoop in te meng met jou handel is taai. Jy stroomop swem teen die menslike natuur. "Die Turtles moes die vertroue om te volg deur op alle reëls en trek die sneller wanneer hulle veronderstel is om te hê. Huiwer en hulle sal roosterbrood in die nul-som mark spel. Dit mengelmoes bemanning van beginners vinnig geleer dat van die vyf vrae geag belangrikste deur Eckhardt, die eerste twee, oor die staat die mark en wisselvalligheid van die mark se te wees, was die doel stukke van die legkaart. Dit was bloot feite wat almal plain as dag kon sien. Eckhardt was baie geïnteresseerd in die laaste drie vrae wat die aandele vlak, die stelsels, en die risiko aversie aangespreek. Hulle was subjektiewe vrae al gegrond op die oomblik. Dit het 'n verskil wat die antwoorde op hierdie drie vrae was 'n maand gelede of die afgelope week nie. Slegs "nou" is belangrik. Anders gestel, kan die Turtles beheer net hoeveel geld hulle nou moes, hoe hulle besluit om te gaan en nou stop 'n handelsmerk, en hoeveel om te waag op elke handel op die oomblik. Byvoorbeeld, as Google verhandel teen 500 vandag, is Google verhandel teen 500. Dit is 'n verklaring van die feit. As Google het 'n presiese wisselvalligheid ( "N") het vandag vier, dit is nie 'n oordeel oproep. Om die behoefte aan objektiwiteit oor kwessies soos versterk "N" Eckhardt wou die Turtles om te dink in terme van "memory-minder handel." Hy het vir hulle gesê: "Julle moet nie omgee hoe jy na die huidige stand nie, maar eerder oor wat jy nou moet doen. 'N handelaar wat differensieel verhandel as gevolg van swaaie in vertroue is die fokus op sy of haar eie verlede eerder as op huidige realiteite. "As vyf jaar gelede jy het $ 100,000 en vandag jy het net $ 50,000, kan jy nie rond te sit en om besluite te neem op grond van die hipotetiese $ 100,000 wat jy gebruik het om te hê. Jy moet jou besluite te baseer op die werklikheid van die $ 50,000 jy nou. Hoe om winste behoorlik te hanteer is 'n skeiding punt tussen wenners en verloorders. Groot handelaars aan te pas hul handel met die geld wat hulle het op enige gegewe tyd. Lees die presiese reëls wat deur Richard Dennis en sy Turtles hier. Let wel: PDF-lêer hier in 'n paar dae ook. Bykomende TF white papers.
No comments:
Post a Comment